第７回 2009.12.03 ON AIR
2009/12/03
『センパツ！』毎週木曜日の『情報満載スタジアム』は
「弁護士中田のタイムリートーク」。
毎週、その時々の“タイムリーなニュース”を
中田総合弁護士事務所の中田
“法律”の観点から解説します。
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○注目のニュース
インサイダー取引
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去年１１月、経営破たんした元東証１部上場の建設会社
「オリエンタル白石」の
会社更生法の適用申請公表前に
信用調査会社「東京経済」の社員らが波状情報を入手。
株のインサイダー取引を
行った疑いのあることがわかりました。
証券取引等監視委員会は
10月30日に金融商品取引法に基づき
関与した数人に対し、課徴金を科すよう金融庁に勧告。
信用調査会社の社員がインサイダー取引で
課徴金勧告を受けるの初めて。
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◆ポイント１ きっかけは前日のメール
「オリエンタル白石」は去年１１月２６日、
約６０お億円の負債を抱え、
東京地裁に会社更生法適用を申し立てた。
「オリエンタル白石」の幹部は
社内の混乱を防ぐため
発表前日に社員向けメールを事前に作成。
申し立て公表後に送信する予定だったが
誤って前日の２５日に送信してしまった。
このメールを受け取った複数の社員と
「オリエンタル白石」の関係者から情報を入手した
「東京経済」の社員は
株価下落に備え、所有する「オリエンタル白石」の株を
売却して損失を回避したり、
“空売り”して値下がり後に買い戻すなどして
不正な利益を得たという。
※空売り（今回の例）・・・
借りた株を“破たん”公表前に高値で売却し、
公表後、安値で買い戻して持ち主に返却。
売値と買値の差額で利益を得た。
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◆ポイント２ インサイダーとは
「インサイダー取引」とは
金融商品取引法で禁止されている行為。
公表されていない情報をもとに株式、金融商品を取引すること。
健全で公正な証券取引の確立のため
“公表されれば投資家の判断に影響を及ぼすような
重要な事実”は、公表前に利用してはいけない。
「インサイダー」・・・「内部者」とは
・金融商品取引所に上場「会社」関係者。
（役員・社員のほかパートタイマー・アルバイトも含まれる）
・議決権の３％以上を有する大株主。
・法令に基づく権限を有する者（許認可権限のある公務員）
・契約を締結している、または締結に向けて交渉中の人。
（顧問弁護士、公認会計士など）
・会社関係者でなくなってから１年以内の人。
・会社関係者から“情報の伝達を受けた”人。
（社員の家族ほか）
吉田 「自分に関係ないと思っていても
意外に“インサイダー取引”になる場合もあるんですね」
中田 「気をつけないといけないですね、この規定は。
案外、身近なところで起きるかもしれません」
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◆ポイント３ “重要事実”とは
インサイダー取引で問題となる
内部で知りえた公表前の重要な事実･･･
どのような“事実”があてはまるのでしょうか。
●株価に影響があるもの
会社の業務・財務に関連し、投資者の判断に影響がある事実
中田 「たとえば友達との雑談の中で
“大ヒット商品を来週発売する”と
何気なく聞いちゃうこともある」
情報を聞くこと自体は制約されるものではありませんが
知ってしまった（公表される前の）情報を利用して
“公正取引を害する行為”をしてはいけません。
（ポイントの“伝達を受けた人”に該当）
●“たまたま耳にした情報”は問題なし
吉田 「たとえば、喫茶店で隣の人が話していることが
たまたま耳に入った場合は？」
中田 「“たまたま”耳に入ったものは
『伝達を受けた人』の概念に入らないんです。
会社関係者が会議室で話している内容を聞いた――場合は
『会社関係者』になるからダメなんですが
みんなが集まる喫茶店のようなところで
聞いた話は利用できないか、というと、実はできるんです」
吉田 「話している人が、知っている人ではダメで
知らない人ならいい――と」
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◆ポイント４ 「インサイダー取引」の罰則は重い
●刑罰は５年以上の懲役、もしくは「５００万円以下の罰金。
中田 「法人に対して５億円以下の罰金という場合もあります」
●得た財産はすべて没収・追徴されます。
インサーダー取引で得た“財産”――
（株の場合、売った代金全額）――が没収・追徴の対象に。
※「500円で買い、1000円で売った」場合は
利益の500円ではなく、1000円が没収・追徴の対象
中田 「やった方が“損”だというようになってるんです」
吉田 「重いんですね！」
中田 「刑事罰のほかに、行政措置として
“課徴金納付命令”という、金融庁からの強制罰が
出る場合もあります。」
吉田 「いつ周りにそういう（公表前の重要な）情報が
あるかわからないですし、
気をつけないといけないですね」
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■中田先生セレクションの１曲
アヴェ・マリア ／ ソ・ウォノ
中田 「今の季節に合ってるでしょ。とてもきれいな歌です」
投稿者 senpatsu : 2009年12月03日 21:00