GDP年率1.8％増も「景気拡大に暗雲」 今年度予算は石破予算の延長

“景気拡大してたんだ？”と思う人も多いでしょう

内閣府が6月8日発表した2026年1～3月期の実質国内総生産（GDP、季節調整値）改定値は、年率換算で前期比1.8％増と2四半期連続のプラス成長となった。ただ、4～6月期は中東情勢の悪化の影響が表れるとみられており、7月まで続けば戦後最長となる景気拡大に暗雲が垂れ込める。 

「内閣府が発表した2026年1～3月期のGDP1.8％増。まずは田中さん、これはどうご覧になりますか？」（寺島アナ） 

「経済が落ち込むのは、例えば、物価高が消費の足を引っ張ると国内の消費が低迷したり、国内向けの設備投資が不振で海外への輸出が伸び悩んだり。そういった要因で4～6月期でGDPが下がる可能性は否定できないんですが、他方で“それほど下がらない”という見方も成り立つんじゃないか？　と思います」（田中氏） 

「はい」（寺島アナ） 

「雇用状況がまだそこまで悪化してないですよね？　そう考えると、めちゃくちゃ悪くはなっていない。ただ、このまま続けばやばいくらいの数字が出てきてもおかしくないですよね。だからそこは悲観しすぎてもいけないし、楽観視は当然できません。だから“景気拡大 最長に暗雲”と言われると、“景気拡大してたんだ？”と思う人も多いでしょう」（田中氏） 

「ええ。そうでしょうね」（寺島アナ） 

「政府もそういったところを汲んで、積極的な財政政策をしなきゃいけない。よく“田中は石破政権の否定ばっかりしていた”、他方で“高市政権の政策には好意的だ”と言われます。私、マクロ経済学といって、財政と金融政策を主に評価しています。そこで言えば、今年度予算は石破予算の延長なんですよ」（田中氏） 

「ええ」（寺島アナ） 

「どうしてかと言うと、毎年夏くらいに経済財政諮問会議でその政権の財政政策の方針ができるんです。2026年度の予算っていうのは、石破政権のときの予算策定を、高市政権になって多少修正した程度なんですよ。石破さんが大きく重石なんですよね。これを早く払拭しないと、緊縮思想が至るところに滲み出ている。だからダメなんです石破政権は」（田中氏） 

「はい」（寺島アナ） 

「金融政策も岸田政権の終わりから石破政権にかけて、今の利上げ路線みたいな、中小企業いじめになりかねないような利上げモードになっている日銀っていうのは、そのスタッフ、政策委員を決めているのは岸田政権と石破政権のときの延長ですから。そういった人たちを選んだ政権を、マクロ経済学重視の僕が全面否定するのは当たり前なんです」（田中氏） 

「はい」（寺島アナ） 

「それに対して高市さんは、積極財政を言ってますから。経済財政諮問会議の結論を受けて、来年度予算をどうするのか？　そして今回の補正予算、これ非常に早く決まって良かったと思うんです。補正予算で何をやっているかというと、中東危機に対して柔軟な予備費をやって使途の柔軟性を担保し、さらに物価高対策もやってますから。そういった点では、あまり文句は言えないから、辛口で具体的な政策を重視する国民民主党ですら今回は賛成を持ってきているわけですよ。チームみらいとかも。そういった意味では、やるべきことはやっているんですが、そう見えない人もいるんでしょうね」（田中氏） 

「ええ」（寺島アナ） 

「石破政権や岸田政権みたいな、ああいう似非リベラル政権が好きな人は、そういったところが好きなんでしょうが。リベラルっていうのは、経済の自由を保つので、緊縮財政でギチギチにやったら自由度が無くなりますよ？　早く目を覚ませと言いたいです」（田中氏） 

「はい」（寺島アナ） 

「ともかく、景気拡大を本当の意味でもたらしたいのであれば積極財政と、日銀はアベノミクスのときの黒田日銀に戻った方がいいんじゃないですか？　そのためには植田さんを辞めさせないといけないのですが、自分で辞める以外に辞めさせることはできないですからね。しょうがないんで、あと2年くらい指くわえて我慢しなきゃいけないんですよ。2年後に高市政権、もしくはそれと同じようなコンセプトの政権が続いていれば、植田日銀の二の舞を味わずに済むのですが。そうしないと、日本経済は本当の意味で長期的な景気拡大に結び付くのは不可能だと思いますね」（田中氏） 

 

 

〈出典〉 

景気拡大「最長」目前、中東情勢の影響で暗雲…４～6月期以降に顕在化で景気後退とインフレの同時リスクの可能性も | 読売新聞（https://www.yomiuri.co.jp/economy/20260608-GYT1T00470/） 

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