日経平均、上昇の理由は何か。大型連休のあとはどうなる

鈴木敏夫（文化放送解説委員）「東京株式市場は6万円を超えたり割ったり、というのを繰り返しています。きのうの日経平均株価終値は前の日に比べて619円90銭安で、5万9917円46銭でした。それでも高値安定が続いています」

長野智子「少し前まで『5万円台になることなんてないんだろうね』と言っていた気がするんですけど、もう6万円って。どういうことですか？」

佐藤治彦「5万円から6万円まで、半年ぐらいで来たわけです。いまや株式関係者で『年内に7万円』と言っている人もたくさんいます。基本的には、日本の株式というものに対する再評価が起きている、ということだと思います。ただこの株価6万円って一部の、10ぐらいの銘柄が押し上げていて。特に半導体とAI関連の銘柄です。優良銘柄といわれる商社や自動車、銀行などは軒並み下がってきているんですよ」

長野「あらま」

佐藤「じつはこれ、いまが特殊な時期である、ということも関係していて。大型連休の時期です。今週末、5月1日を過ぎると、次にマーケットが開くのが5月7日なんです。その間、売買はできなくなる。いまやトランプ王が何かすると、乱高下なわけです」

長野「はい」

佐藤「株式投資をしている人は、大きなリスクを背負うのは怖いな、となる。会社員として投資している機関投資家みたいな人たちも、社員としての評価につながる。とりあえず利益を確定させよう、ということで6万円になった。そこから619円安に。ゴールデンウィークが明けた5月7日以降、また株価上昇に拍車がかかる可能性もあるんです」

長野「うん」

佐藤「特に半導体、AI以外のずっと売られてきた銘柄は安いままなんです。メチャクチャ安いものがたくさんある。年初来安値という銘柄が多い。その水準のものが見直されることもあるでしょうね」

長野「押し上げている10銘柄の特徴は？」

佐藤「半導体とAI、世界を変えていくものだから。というのは理解できます。でも株価って、本当にそれが正しいのか。10銘柄の中にアドバンテストという会社があります。去年のいまごろと比べて10倍以上なんですよ。1年間で会社の価値、そんなに上がります？」

長野「上がらないでしょう」

佐藤「株価って『上がるから上がる』んですよ。上がるものがほしいから、皆が買う。買うから上がる。『やはり上がるね』となってまた買う。砂上の楼閣というわけでもない、バブルだとも言わない。でもそういうギャンブル的、思惑的なものも含まれてしまう。それが株式市場の株価形成のひとつの特徴、というのは忘れてはいけないと思います」

長野「ここまであからさまに、投機的に株価がバンと上がる、生活実態と伴わない。こうなったのっていつぐらいからですか？」

佐藤「バブル経済のときもそうでしたよ。でも当時は人々の生活も上がっていましたから。やはりアベノミクス、第2次安倍政権以降ですよ。金融緩和してトリクルダウンで生活が良くなるんだ、というふうに言って、儲かったのは株式をしていた人。会社はどんどん利益を上げた、会社の価値も上げた。ほかの先進国であれば、いまでも会社が儲かれば労働者に分配するんです。ところが日本は労働者に分配せず。株主と会社の中の内部留保にどんどん回っていったんです」

「長野智子アップデート」は毎週月曜～金曜午後3時～5時、文化放送（FM91.6MHz、AM1134kHz、radiko）で放送中。radikoのタイムフリー機能では、1週間後まで聴取できます。